GARP发布风险管理报告《可持续投资与风险监督-FRR项目全国运营中心

GARP发布风险管理报告《可持续投资与风险监督

2023-10-16

GARP发布风险管理报告《可持续投资与风险监督

在今年过去的五到六个月中，全球风险管理专业人士协会（GARP）在买方风险经理论坛上投入了大量的时间。这些论坛的参与者是来自全球大型资产管理公司的首席风险官们。他们专注于探讨环境、社会和公司治理（ESG）或现在更为人们所熟知的可持续投资方面的最佳实践。近期，GARP发布了面向资产管理者和资产所有者的风险管理报告《可持续投资与风险监督》，该报告由GARP与来自美洲、欧洲和亚洲GARP买方风险经理论坛的多位成员合作编写，主要涵盖了旨在提供一个关于评估和监督可持续性相关投资风险的最佳实践框架。

GARP发布风险管理报告《可持续投资与风险监督

可持续投资产品与风险的内涵

报告认为，关于可持续投资产品，目前并没有统一的定义。将ESG目标与财务目标相整合的产品通常被归类为可持续投资产品，例如对特定ESG领域（例如清洁能源、解决水资源匮乏问题）进行投资的产品等。

可持续性相关风险属于投资风险，并采用与其他风险（例如股权、外汇风险）一致的管理方式。风险管理者从多个风险层面来考虑气候相关问题，其中包括直接实体风险、交易对手相关风险，投资、法律和监管事项，披露、投资和商业模式，以及转型风险等。资产管理公司如果能够通过有针对性、合理、有序的方式了解和解决这些风险，就能更好地结合投资者的需求定制产品，并向利益相关方做出客观的保证。

GARP发布风险管理报告《可持续投资与风险监督

可持续投资风险监督的最佳实践

在界定了可持续投资产品与风险的内涵之后，报告从治理和风险监督，政策和行业准则，风险敞口、风险计量和风险指标，投资组合创建、风险管理、报告和披露等多个方面描述了一个关于评估和监督可持续性相关投资风险的最佳实践框架。以下为其中的几个要点：

治理和风险监督：报告建议在可能的情况下，企业以独立董事会、公司高级管理层和“三线模型”为核心，监督可持续性相关风险和机遇、投资、资产负债表以及运营活动。风险监督应该明确界定和正确应对各种因素，比如在企业和资产管理规模的层面监督可持续性相关风险，管理层通过独立风险委员会开展监督工作，采用可持续战略，以及整合可持续性相关因素等。

政策和行业准则：报告明确了企业应该制定正式的可持续投资政策和相关程序，由董事会的最高层管理委员会进行审批，并且每年进行一次更新。关于行业准则和法规，报告指出企业的治理框架应该符合自愿行业标准以及遵守强制性法规，并充分考虑迅速发展的行业态势。

风险敞口、风险计量和风险指标：报告指出应该针对企业活动以及资产管理规模，对企业风险敞口和风险情况进行计量。对于用来计量和追踪投资决策和风险治理的可持续性风险的假设、指标和模型，应该由独立的模型风险团队或外部模型风险专家进行审批和验证。气候风险的计量和相关指标应涵盖急性和慢性的实体风险及转型风险。

风险目标、限值和投资排除：报告建议企业应采用合适的风险目标、限值和投资排除从而符合自愿行业标准，并与管理者的风险偏好声明以及声誉风险政策保持一致。

投资组合创建、风险管理、报告和披露：报告强调投资流程和投资组合创建应结合可持续投资因素。风险管理职能部门应保持独立并监督风险，包括整个公司和整体资产管理规模的可持续投资风险。而风险报告应包含可持续投资风险，异常值和例外情况。

阶段性方案：因为相关政策会不断发展变化，数据、分析和工具也可能不成熟，所以管理者应考虑采取分阶段的方案，坚持不断制定和实施可持续性相关风险监督的最佳实践。报告为管理者制定和实施计量、管理、报告和披露可持续性相关风险的框架和流程提出了建议。

综上，本报告的总体观点和建议是：在相关流程或程序目前可能不够完善的情况下，大型资产管理公司可以采用建议的最佳实践方案，以便评估和管理多个层面的可持续性相关风险。鉴于相关问题会不断变化，从而需要寻找和收集合适的数据，并且各个公司也需要不断加深理解，不断改进现有的方案，所以目前的一些最佳实践方案可以视为高标准的长期目标。

点击链接可下载并阅读中文版完整报告。

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